{"id":89,"date":"2024-11-06T11:43:27","date_gmt":"2024-11-06T10:43:27","guid":{"rendered":"https:\/\/webjour.iutlan.univ-rennes1.fr\/efouchier\/?p=89"},"modified":"2024-11-06T11:43:27","modified_gmt":"2024-11-06T10:43:27","slug":"veille-informationnelle-scission-de-vivendi-et-contestation-des-actionnaires-minoritaires","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/webjour.iutlan.univ-rennes1.fr\/efouchier\/index.php\/2024\/11\/06\/veille-informationnelle-scission-de-vivendi-et-contestation-des-actionnaires-minoritaires\/","title":{"rendered":"Veille Informationnelle : scission de Vivendi et contestation des actionnaires minoritaires"},"content":{"rendered":"\n

Contexte Actuel<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Vivendi, groupe de m\u00e9dias et de communication, est en voie de scission en quatre entit\u00e9s cot\u00e9es sur trois places boursi\u00e8res distinctes : Canal+ \u00e0 Londres, Havas \u00e0 Amsterdam, et Louis Hachette Group \u00e0 Paris, avec les actifs restants de Vivendi comprenant Gameloft et des participations dans Universal Music et Telecom Italia. Cette s\u00e9paration a \u00e9t\u00e9 approuv\u00e9e par le conseil de surveillance du groupe, largement contr\u00f4l\u00e9 par le groupe Bollor\u00e9 (29,9 % des parts<\/a>). Face \u00e0 ce projet, le fonds activiste CIAM (Charity Investment Asset Management) a saisi l’Autorit\u00e9 des march\u00e9s financiers (AMF) pour d\u00e9fendre les int\u00e9r\u00eats des actionnaires minoritaires.\u00a0<\/a><\/p>\n\n\n\n

L\u2019aspect financier et strat\u00e9gique pour Bollor\u00e9
<\/strong>La strat\u00e9gie d\u2019implantation sur plusieurs places boursi\u00e8res vise notamment \u00e0 contourner les obligations boursi\u00e8res fran\u00e7aises et \u00e0 b\u00e9n\u00e9ficier de droits de vote multiples ou de fondations patrimoniales, notamment \u00e0 Amsterdam. Cette flexibilit\u00e9 permettrait au groupe Bollor\u00e9 de c\u00e9der partiellement ses parts dans Havas, tout en conservant le contr\u00f4le. Pour Canal+, un positionnement \u00e0 Londres \u00e9loigne la soci\u00e9t\u00e9 des contraintes d’OPA europ\u00e9ennes (Offre Public d\u2019Achat), facilitant le renforcement de la mainmise de Bollor\u00e9.<\/a><\/p>\n\n\n\n

Les risques pour les actionnaires minoritaires et pour le march\u00e9 fran\u00e7ais
<\/strong>Le fonds CIAM craint une baisse de la valorisation des nouvelles entit\u00e9s en raison de leur inscription sur des march\u00e9s offrant moins de garanties pour les petits actionnaires, comme Euronext Growth pour Louis Hachette<\/a>. Si les protections sont amoindries, cela pourrait rendre ces filiales plus vuln\u00e9rables aux fluctuations du march\u00e9 ou \u00e0 des rachats hostiles, au d\u00e9triment des petits actionnaires.<\/p>\n\n\n\n

Quel impact cette scission pourrait-elle avoir sur le patrimoine m\u00e9diatique et culturel fran\u00e7ais ?<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Cette scission soul\u00e8ve des pr\u00e9occupations d\u2019ordre national. Canal+, par exemple, acteur central du cin\u00e9ma et de l\u2019audiovisuel en France, pourrait voir son ancrage national disparaitre. Le pr\u00e9sident Emmanuel Macron a d\u2019ailleurs exprim\u00e9 ses r\u00e9serves concernant le d\u00e9part de cet actif \u00e0 Londres, craignant des r\u00e9percussions sur l’ind\u00e9pendance de la cr\u00e9ation audiovisuelle et le d\u00e9bat d\u00e9mocratique en France.<\/a> Les autorit\u00e9s de r\u00e9gulation ont une capacit\u00e9 d\u2019action limit\u00e9e, bien que les enjeux culturels et strat\u00e9giques nationaux soient fortement impliqu\u00e9s.<\/p>\n\n\n\n

Cette restructuration valorise-t-elle tous les actionnaires ou seulement pour son actionnaire principal, le groupe Bollor\u00e9 ?<\/strong><\/p>\n\n\n\n

La scission permettrait une valorisation des actifs de Vivendi en s\u00e9parant le groupe en entit\u00e9s ind\u00e9pendantes. Cependant, CIAM<\/a> soutient que le transfert des cotations vers des march\u00e9s internationaux pourrait entra\u00eener des pertes pour les actionnaires minoritaires, car certaines protections du droit boursier fran\u00e7ais ne seraient plus appliqu\u00e9es. Ce choix de cotations internationales permettrait \u00e9galement au groupe Bollor\u00e9 de renforcer son contr\u00f4le sans \u00eatre contraint de lancer une OPA, une op\u00e9ration co\u00fbteuse.<\/p>\n\n\n\n

J’ai choisi ce sujet car c’est une \u00ab\u00a0nouvelle facette\u00a0\u00bb du groupe Bollor\u00e9 qui est importante \u00e0 comprendre.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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